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其次，王林坦言，公司对渠道商的过度优待，也成为其负担的一部分。
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第三，近几年泡泡玛特已开始在IP内容化上发力，如为LABUBU制作音乐短片、为星星人推出单曲、在乐园中植入IP互动体验，但这些内容尝试仍处初级阶段，与迪士尼、三丽鸥等成熟内容体系相比仍有较大差距。
此外，另一个重要变化是收入结构向全球拓展。随着智能体生态扩张，越来越多海外开发者与企业直接接入模型能力，API调用成为核心变现渠道之一。月之暗面海外营收首次超越国内。据支付平台Stripe数据，其个人订阅用户在今年1月的支付订单数环比增长8280%，2月再增124%，支付排名在两个月内从百名外跃升至全球第九。
总的来看，3个月融资近10亿正在经历一个关键的转型期。在这个过程中，保持对行业动态的敏感度和前瞻性思维尤为重要。我们将持续关注并带来更多深度分析。